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外围环境趋紧 期权谨慎情绪升温

2020-07-27 10:10:17来源: 摩根财富网

来源:期权策略

原标题:外围环境趋紧,期权谨慎情绪升温

一、股指观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现回调走势,MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口扩大,K线沿下轨处运行,调整格局明显。

IF主力合约IF2008支撑位4429和4443点,阻力位4501和4510点;IH主力合约IH2008支撑位3119和3129点,阻力位3170和3176点;IC主力合约IC2008支撑位6154和6173点,阻力位6278和6254点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或偏弱震荡走势。周末地缘政治局势未出现显著利多消息,美方人员强行进入我驻休斯敦领馆,外交部回应。据媒体报道美军机26日闯东海,距福建海岸仅76公里。地缘局势后期进展仍有不确定性。不过整体上预计还是以短期冲击为主,关注中方态度。近期政策面对于楼市调控着墨增多,不利于市场预期。整体上市场将跟随短线消息面走势波动。在无明显消息催化下,由于上周五回调较多,期间不排除有一定技术性反弹,但若市场预期未改善情况下,预计反弹空间有限。操作上以区间思路交易为主,注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略:

受消息面影响,周五全市场大跌,沪指大跌3.86%,创业板大跌6.14%,两市成交量逾1.3万亿,北向资金净流出163亿。50ETF大跌3.93%,300ETF大跌4.45%,均已跌破20日均线。

从波动率来看,期权隐波大涨,沪市50ETF波指收涨至29.46%,300ETF波指收涨至29.92%。沪市50ETF8月认购认沽隐波齐涨,认购隐波涨幅相对更大,平值处隐波价差略微收窄,波动率微笑两端回升,期权市场谨慎情绪继续升温,虽然标的大跌近4%,但期权盘面来看,其实并未出现恐慌。

操作上,周五仍是空仓未动。倘若今日早盘标的再次急跌,可关注做空波动率或认沽义务仓短线机会。

三、期权波动率及持仓:

周五50ETF期权认沽认购成交量比122.54%,期权市场情绪出现极度恐慌。从期权持仓变化来看,受7月合约到期,市场补仓影响,认购看不涨及认沽看不跌持仓同时增加,但看不涨持仓增加显著更多,期权市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看,认购在3400处增仓最大,认沽在3300处增仓最大,50ETF仍无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)

从8月持仓分布来看,仍是认购在3400处持仓最大,认沽在3200处持仓最大,沪市50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率走平至35.24%,60日历史波动率走平至26.42%,均处于三年顶部区域。从波动率来看,期权隐波冲高回落,沪市50ETF波指收涨至25.18%,300ETF波指收涨至26.00%。沪市50ETF8月平值认购隐波收涨至26.59%,认沽隐波收涨29.63%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据:

50ETF期权周五成交3117219张,其中认购成交1400742张,认沽成交1716477张,认沽认购比122.54%。总持仓2141824张,认购持仓1193770张,认沽持仓948054张。认购持仓较前一日增加155888张,同比增加15.02%;认沽持仓较前一日增加20302张,同比增加2.19%。

作者声明:

作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

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